京东外卖“烧钱”背后：半年吸纳23万新员工，亏损能否换来未来？

如果说今年中国互联网最热闹的赛道是哪一条，那一定绕不开外卖。可谁又能想到，曾经以电商物流著称的京东，如今在外卖领域也玩得风生水起——不仅新业务收入飙升至139亿元，还一口气招了23万“兄弟”，全职骑手队伍突破15万人。然而，这场看似声势浩大的进攻，却伴随着148亿元的经营亏损。这到底是豪赌未来，还是在重蹈行业补贴大战的覆辙？

先别急着下结论，让我们把时间拨回到今年2月。当时京东高调宣布杀入外卖市场，不少人还在疑惑：这个已经被两大巨头牢牢占据、价格战打得硝烟四起的江湖，还容得下第三家吗？但数据显示，仅二季度，京东新业务（以外卖为主）收入同比暴涨199%，日单量峰值达到2500万单。平台上品质商家超过150万家，全职骑手人数也创下历史纪录。

这样的成绩固然亮眼，但背后的代价同样不小。仅二季度营销开支就高达270亿元，同比增加127.6%。这些钱花到哪里去了？答案很简单——拉用户、抢流量、补贴商户和骑手。“规模效率带动履约效率提升”，这是CEO许冉对投资者描绘的新蓝图。他强调，现在每单盈利正在逐步改善，更重要的是要有耐心，“不是做一个月两个月，而是要做5年10年甚至20年。”

不过现实远比理想骨感。从财报来看，虽然核心零售和物流业务依旧强劲（零售营收3101亿，同比增长20.6%；物流营收516亿，同比增长16.6%），但现金流却出现了明显压力。自由现金流较去年同期锐减55%，12个月滚动自由现金流更是缩水八成多。一边拼命扩张，一边“失血”严重，这让不少投资者开始担忧：等国补、大促红利消退后，会不会继续加码补贴，从而进一步冲击利润底线？

再看用工端的数据。截至2025年中期，包括兼职与实习生在内，整个京东生态系统人员总数已接近90万人，比去年底净增23万人。这是什么概念？相当于半年里，每天都有1200多名新人加入。如果将人力资源总支出1360亿元平摊下来，每位员工平均分到的钱足够买辆不错的小轿车。但问题来了，这么庞大的队伍，在当前激烈竞争环境下，到底能不能养活好，又如何保障他们持续创造价值？

除了国内鏖战正酣，京东还没忘记全球化布局。今年8月刚刚完成对香港佳宝超市的收购，并成立创新零售-佳宝事业部；与此同时，又斥资22亿欧元试图拿下德国消费电子龙头CECONOMY。如果交易顺利落地，将刷新中国电商企业出海欧洲最大金额纪录。不难发现，无论线上线下、本土海外，只要有机会壮大版图，刘强东都愿意尝试。

从科学管理角度分析，大规模扩张往往考验企业内部运营系统是否健壮，以及资源配置能力是否灵活。在传统经济学理论中，“烧钱换市场”的打法并非长久之计，更关键的是如何通过技术创新和服务优化，实现成本下降与体验提升之间的良性循环。例如智能配送路线规划、大数据驱动精准营销等，都可以有效提高履约效率，让每一分钱花得更值。

对于普通消费者来说，也许最关心的问题就是：“以后点外卖会不会更便宜、更快？”研究表明，当市场竞争充分时，新玩家加入确实能够推动整体服务质量提升，同时倒逼老牌巨头加速改革。但长期来看，如果没有形成独特优势或健康盈利模式，一味靠补贴维持繁荣，很可能只是昙花一现。

那么，下一个五年，中国人的晚餐桌上究竟会发生怎样变化？这场资本与科技交织的大戏仍未落幕。而那些奔波于城市街巷中的15万全职骑手们，也许正是见证这段变革历史最鲜活的一群人。他们用汗水丈量着平台野心，也提醒我们——任何一次商业浪潮，都离不开无数个体努力汇聚成河。

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